随着全球经济衰退风险减弱，摩根大通资产管理公司转而开始看好新兴市场的债券和货币。

摩根资产管理首席投资官Bob Michele在一份季度展望报告中写道，由于贸易方面传来利好消息，加上今年全球掀起宽松货币政策浪潮，已将发生衰退的概率从40%下调到了25%。新兴市场债券因而成为这家管理着1.7万亿美元资产的投资巨头的首选，俄罗斯、墨西哥、印尼和秘鲁在其青睐的市场之列。

“我们的重点已经从防御转向逐险，” Michele指出，“央行的宽松浪潮以及贸易紧张局势的缓和为这些市场提供了强有力的后盾。”

新兴市场债券2019年表现强劲，一项彭博巴克莱指数显示其年迄今回报率达到8.3%，因为从印度到墨西哥在内的央行纷纷通过降息来支持增长。这超过了一项全球投资级债券指标6.5%的回报率。

本月贸易局势向好激发了对明年全球经济增长的乐观情绪，摩根大通与众多市场参与者都开始看好发展中国家证券。德意志银行和施罗德均预计亚洲发展中国家的货币将在2020年跑赢大市，摩根士丹利和花旗对新兴市场固收资产也持积极看法。

在其他行业中，Michele看好证券化资产，包括结构性信贷和抵押贷款支持证券。尽管市场风险似乎正在消退，但摩根大通仍认为，随着全球经济复苏，明年的增长将“低于趋势水平”。

“最大的风险仍然存在于贸易领域，”Michele认为，“如果中国和美国不能达成一种适度降级的贸易形势，或者美国考虑对欧洲或拉丁美洲征收关税，全球经济将不可避免地走向下滑。”