有个卖豆腐的汉子叫李福，有一次收殓了一个被水淹死的人。当天晚上，这个水浸鬼登门感谢，说要报答李福使他免受暴尸做野鬼的大恩。李福直吓得发抖，只说自己是苦命人，不敢图报，只求三餐粗茶淡饭过个平安日子。这鬼无法，就天天晚上来帮李福磨豆腐。

一来二去，二个人说话投机，意趣相投，变成一对难分难舍的好。

三年过去了，一天晚上，水浸鬼很高兴地来告诉李福:冥使来宣读阎罗王的命令，做鬼三年之期已满，可以投胎转世了，替身是个渔夫。二个人都为这事高兴，可是又为好朋友分别不能在一起难过起来，李福赶忙熬好一锅水鬼平时最爱吃的麦片粥。吃完，二人相抱大哭而别。

第二天傍晚，李福卖完豆腐从集市，见一伙人围着一个渔夫，李福好奇，也就挤了进去。只见渔夫手里柳条串腮地提着一条红鲤鱼，这鱼摇头甩尾地挣扎着，一对眼睛睁得大大的，嘴一张一合的喘着气，看样子非常难过。

突然，人群里一个人大叫起来:“怪事，你看这鱼嘴里还吐麦片粥呢?”李福一听，大惊失色，忙问渔夫这鱼是哪里捕的。渔夫说完，李福连忙掏出全部卖豆腐的钱往渔夫手里一塞，飞快地提起鱼往家里跑，把它养在水缸里。

夜晚，只听“哗啦”一声，鱼儿变成人身，倒地便拜。李福一看，果然是自己的好朋友，连忙追间。原来水鬼变成鱼引诱渔夫，可一看接替自己的渔夫是个独生子，家里还有个八十多岁的老，因此不忍下手，没想到正犹豫间，却被渔夫捕去，说完再拜谢李福的之恩。可是，水鬼却失去了转世的机会，只得再等候三年。

不觉又是三年过去，水鬼接到命令，这次他的替身是一个洗衣。

这天，李福为了朋友，也想看看这是谁。一早就候在河边，眼看天色渐渐晌午，只见村里走来一个姑娘，手里果然挽着一篮衣服，走到河边，棒柞上下，洗起衣服来。李福一看;哎呀呀?这不是村里张三老汉刚娶来不久的新婶么，怎么办?李福着急得搓手搔脑，救了这姑娘，朋友又怎么办?顾了朋友，这新婚就要棒打鸳鸯二分离。一，急得李福团团转。猛然间，只见一阵风过，姑娘手中的一件衣服被卷到河里，姑娘一急，连忙挽起裤腿就要下河。说时迟，那时快，只见李福一个箭步冲到河边，一把拉住姑娘，大喝一声:“别动!”姑娘一呆，不知发生什么事，即刻止步。李福只得将事情一一说给姑娘听，姑娘连忙感谢李福的救命之恩。

当晚，水鬼连连抱怨，李福一听，很是，忙向水鬼解释。水鬼很感动，也就不再提此事，为了朋友的好心，就再等三年吧才可是这六年的等候是多么苦啊里两个朋友只好喝起闷酒来解愁。

整整九年过去了，又是一个接替的日子，李福煮好麦片粥。等着水鬼朋友。梆敲三更，水鬼朋友还没有来。李福急了，连忙跑到河边，叫着:“朋友，麦片粥都冷了，我等着你呐。”

许久，水鬼无奈，只得从水里爬上岸来，可一声不吭，来到屋里，低头暗泣。李福很纳闷，忙问出了什么事?水鬼摇摇头，只是不说。李福急了，大声地说:“有难处，说出来，只要我能帮忙，就是舍掉命也行翱”水鬼一听，竟然痛哭起来。原来，这接替人不是别人，正是李福。

水鬼说完叹息:“天啊，为什么我这苦命人偏逢事……”说完抱头痛哭。水鬼朋友说什么也不肯这样做，闷闷地回河里去了。

李福呆了，一时无了主意，躺在床上睡不安稳。慢慢地，他下了决心，水鬼朋友为了我，甘愿自己做鬼，我不能为朋友去做水鬼么?”第二天，李福下了决心，一早来到河边，只见船家正急着招呼渡客上船。眼看大雨就要来了，乘客纷纷挤上渡船，李福最后一个上船。却怪，风势未减，浓云照旧;水却静，河面一平如镜，行船顿然平稳起来。乘客都惊怪，只有李福暗暗流泪，知道这是水鬼朋友在护着他。船到河心，只见李福猛然一跃，跳入河中，满船大惊，纷纷乱乱地把李福抢救起来。

李福闭着眼，转着身子拼命要往下沉，可是身子轻飘飘地总是浮在水面上，底下好像有个东西托着。众人见了，连忙丢下绳索，伸手搭救。可李福并不伸手抓绳，众人大喊奇怪，有的竟咒骂起来口一会，李福觉得有个东西推着他，飞快地移到岸边去。李福竟大声哭着又要投回河里，众人飞快的撑船起来，拉住李福，把他抬进屋。又关上门。

夜晚，水鬼来了，李福一把抱住，二人相对大哭起来。水鬼长叹一声，对李福说:“今后，还是你卖你的豆腐，我做我的水鬼，相安过日，其他不再管它。”朋友相对无言。

从此，这两个朋友一个照样卖豆腐，水鬼还是每晚都来帮李福磨豆腐。