'缩量收小阳线，短期震荡偏强'玛合雅咨询20180719豆粕晚评

一、市场消息：

1.投资眼19日讯，商务1部：美国公布拟对华2000亿美元输美商品加征关税清单后，中方反制措施目前仍未出台。对此，中国商务1部新闻发言人高峰19日表示，中国不得不也“必然会”作出必要反制。

2.WASDE预测2018/19年度巴西大豆的产量为120.5百万吨，但是预计产量有可能超过此预估数据，因目前预测巴西新年度大豆种植面积料增加3-5%。倘若增加3%种植面积叠加天气良好的话，那么巴西大豆产量在2018/19年度有可能达123百万吨。

二、技术分析：

大连豆粕今日收小阳线，09合约收盘3104，收在3100上方，且重新站上短周期均线，收线形态整体偏强，但成交量继续萎缩，全天1减仓4.8万手。日线级别依然在反弹的节奏当中，09合约参照第1压力位3120，第二压力位3150.短周期15分钟重新站上60均线，短期转为偏强运行。

三、现货成交：

山东地区2920-2940  江苏地区2940-2960. 华北地区 2980-3000，长春九三3150  两广地区3050-3070

总结：连粕下午反弹，收盘形态中性偏多，近期震荡偏强运行概率较大，但现货压力将制约期1货盘面的反弹高度。美豆仍然有一定的不确定性，暂未确定走强，关注后期形态的进一步演化。

“连粕收中阳，关注反弹持续性”玛合雅咨询20180717豆粕晚评

一、市场消息：

1．NOPA：月报显示，6月美国压榨行业的大豆压榨量为1.59228亿蒲式耳，今日豆粕行情，继续创历史同期高位，略低于分析师预估均值1.59637亿蒲式耳，前月1.63572亿蒲式耳。截至6月底，美豆油库存降至17.66亿磅，为连续第二个月下滑，低于分析师预估均值18.07亿磅，前月18.56亿磅。6月美豆粕出口量为85.7万短吨，高于去年同期的56.3万短吨，今日豆粕行情，前月90.4万短吨。

2. 油厂方面：目前华北10家油厂，停机2家，其余8家因库存压力、设备维修、大豆质量等不同原因均处于限产状态。虽开机率有所降低，但各家库存压力巨大，多数油厂推出短期催提政策。

二、技术分析：

大连豆粕今日上涨收中阳线，09合约收盘价3098较昨日收盘上涨26个点。成交量略显不足，全天仅成交84万手，持仓量减少8868手。收盘形态整体依然偏强，关注上涨的力度以及角度变化，以及上涨的持续性。短周期15分钟短线偏震荡，60均线开始拐头向上，关注后期均线能否形成多头排列。

现货成交：

山东地区2930-2940  江苏地区2950-2960. 华北地区 3000-3020，东北地区3100-3120.两广地区3070-3090

总结：连粕收盘形态偏强，短期可能继续反弹，但受制于现货压力，反弹高度不应过分看高。外盘美豆优良率下调并低于预期，美豆价格有所反弹，后续持续关注贸易战发展及美豆生长天气情况。

外盘

1、隔夜因中美互加征25%关税落地，今日豆粕行情，空头获利平仓，美豆从近十年来的最1低处反弹，其中11合约最1高反弹至894.5美分/蒲式耳，周一开盘回落至883美分，较近期最1低位855收高28美分。

2、上周五美国对340亿美元中国商品征税决定生效，中国将对包括大豆在内的美国商品征税进行反击。

3、美国农1业部（USDA）周五公布的出口销售报告显示，6月28日止当周，美国大豆出口销售累计净增102.03万吨，市场预估区间为40-90万吨。

4、本周关注：美国农1业部(USDA)定于北京时间7月13日零点发布7月供需报告，报告将继续对美国2017/18及2018/19年度大豆年末库存进行预测。根据分析机构平均预估，USDA对2017/18年度大豆年末库存的预估将小幅上调至5.07亿蒲式耳，6月预估值为5.05亿蒲式耳。2018/19年度大豆年末库存预计从上月的3.85亿蒲式耳上修至4.71亿蒲式耳。

国内:

1、上周五期1货市场表现不如预期，买家采购谨慎，豆粕成交减少，总成交15.15万吨，其中现货成交6.47万吨，远期基差成交8.68万吨，前一日成交36.0928万吨。

2、由于气温炎热，猪肉消费需求下降，生猪养殖依旧亏损，豆粕消耗慢，部分地区豆粕库存压力山大，其中山东、江苏地区表现尤为明显，工厂限产或停机缓解压力，豆粕，令国内油厂开机率下降，全国各地油厂大豆压榨总量1824500吨，较上周下降4.51%，当周大豆压榨开机率为52.82%，较上周降2.49%，本周油厂开机率将继续下降1，压榨量在176万吨左右，下周压榨量将重新回升至187万吨。

二、技术分析：

【美豆】美豆11合约短期维持弱势整理，下方855，865支撑，上方900，930压力。

【连粕】1809合约维持震荡走势，下方3080，3100支撑，上方3155，3180压力。

三、逻辑：

上周五中美互加征25%关税落地，贸易战预期兑现，空头平仓回补，考虑到出口至中国的缺失，美豆反弹空间以有限，关注种植区干旱情况。上周五豆粕现货市场成交虽有回落，但下游需求好转明显。考虑到加征25%关税后，巴西港口大豆贴水报价走高40美分，美豆大幅反弹30美分，大豆进口成本上移192元左右，国内豆粕理论成本提高171元每吨。但巴西贴水和目前的美豆盘面波动较大，对盘面利多但幅度有限。建议关注3180阻力，考虑在3060下单试单点价或做多。

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