“120亿农业援助推长美豆，豆粕期权行情，贸易战前景复杂”玛合雅咨询20180725豆粕早评一、基本面：
外盘：
1、隔夜因空头回补以及特朗1普政府宣布一项扶助计划提振， 美豆期1货收盘上涨，其中11月合约收高11.25美分，报收于874美分/蒲式耳。
2、昨晚美国农1业部FSA表示，将向受关税影响农户和牧场主提供高达120亿美元援助，包括直接购买。
3、欧盟数据显示，2018年7月1日到2018年7月8日期间，2018/19年度欧盟大豆进口量约为184，611吨，比去年同期的592，269吨减少约69%。豆粕进口量约为523，692吨，比去年同期的836，386吨减少37%。棕榈油进口量为146，538吨，比去年同期的277，557吨减少47%。
国内:
1、周二豆粕部分远月低位基差吸引一些成交，总成交16.68万吨，其中现货成交6.78，豆粕期权行情，远期基差成交9.9，前一日成交19.21。
二、技术分析：
【美豆】美豆11合约低位震荡反弹，下方855，865支撑，上方885，900压力。
【连粕】1901合约维持偏强震荡走势，下方3150，3165支撑，上方3200，3240压力。
三、逻辑：
昨晚特朗1普政府宣布对大豆120亿援助计划，极大提振大豆市场，此外美豆出口方面高于市场预期，价格反弹有望看到900美分附近。此外特朗1普在Twitter 上表示欢迎相关国家贸易代表前去谈判，未来演进仍有不确定性，不排除未来美豆涨连盘跌的可能。当前由于中国买家担心第四季度大豆采购不足，美豆反弹推高进口成本，以及人1民币贬值预期短期难以逆转，豆粕中期偏强震荡为主。
一、市场消息：
1．我的农产品网：外媒表示，从下月起USDA将不再提前向媒体提供供需报告的数据以便维护公平的市场环境。往年以来，美国农业1部一直允许媒体提前获取市场敏感的作物数据，但是不允许媒体提前发布这些信息。
2.截至7月11日当周，人民1币较7月3日有所走强，但不及盘面榨利恶化叠加巴西升贴水回升的影响程度，大豆进口利润明显恶化但总体尚可。
二、技术分析：
大连豆粕今日上午小幅震荡，下午开盘一波快速下跌，收盘以小阴线报收。09合约收盘3092，k线组合形态并未发生太大变化，日线级别依然在调整的节奏当中，下方关注3050附近的支撑。短周期15分钟均线再次跌破60均线，目前在3090附近形成一个小的弱势平台，短期偏弱运行的概率较大。
三、现货成交：
山东地区2970-3010 江苏地区2980-3020. 华北地区 3010-3020，东北地区3150-3160.
总结：国内豆粕基本面库存压力较大短期暂难缓解，目前离美豆上市仍有两个多月时间，贸易问题可能仍有反复，短期不具备走出趋势性行情的可能，豆粕期权行情，区间震荡思路为主。中长期看多思路不变，逢低做多为主。
趋势总结：美豆最近反复大跌后涨上来，豆粕，调整后阶段性底部基本确定，但当前是否会迎来新一轮上涨，技术上还需要一定时间。暂以1000-1080的区间对待，关注1060-1080突破情况。
期1货价格波动分析：
品种：美豆05
收盘价：1051
压力位：一档压力：1060
二挡压力：1080
支撑位：一档支撑：1035
二挡支撑：1020
品种：M1805
收盘价：3253
压力位：一档压力：3300
二挡压力：3370
支撑位：一档支撑：3200
二挡支撑：3150
品种：M1809
收盘价：3239
压力位：一档压力：3320
二挡压力：3400
支撑位：一档支撑：3230
二挡支撑：3160
市场短评：市场情绪在一周之内跟随着贸易战的风向180°大转变；短期美豆实则无可题材，内盘受前期贸易战的预期，导致价格仍虚高，接下来大概率进入升水150点左右的过程。南美的减产题材步入尾声，而美豆尚未播种，所以市场的驱动有限。尽管短期出现美豆大额采购，但其无可持续性。基本为中国油厂趁着贸易战征睡前钻空子。随着贸易战的熄火，巴西贴水也将开始下跌模式。
基差分析：4月中旬以后到船较多，油厂对应美豆船期利润暴利，现货压力大概率在4月下提1现，基差建议不宜采购。等待9-1月报基差关注绝1对值再做考虑。
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