美豆丰产，谈判重启，豆粕暴跌，后市走向何方？

美国农1业部将于9月12日（周三美国时间中午），北京时间13日凌晨9月份供需报告公布：新豆播种面积8960万英亩（上月8960，上年9010），单产52.8（预期52.2，上月51.6，上年49.1），产量46.93亿蒲（预期46.49，上月45.86，上年43.92），出口20.60（上月20.60，上年21.30），压榨20.70（上月20.60，上年20.55），期末8.45（预期8.30，期权炒单技巧，上月7.85，上年3.95）。 产量及库存均高于预期，报告偏空。

但因道琼斯最1新消息称，美国建议和中国展开新一轮的贸易谈判，且本轮谈判将由对华态度相对温和的姆努钦主导，受此支持，美豆低位反弹收高。 CBOT美豆主力11合约收报840.25美分/蒲式耳，涨幅1.08%继续维持震荡走势，连粕01合约却应声回落截止发稿01主力合约下跌2.92%至3092元/吨。

周四全国现货价格随盘有所回落，跌幅50-70元每吨，华东市场周四报价3180元/吨同比下跌60元/吨。本周一因东北地区早霜消息炒1作豆一强势涨停带动01豆粕上涨，在没有更多利多支撑情况下买盘力量不足在3200附近明显承压，下游企业库存周期维持在1月左右时间，期权，高位补货不积极本周一至周三三天总成交不足35万吨，说明下游买货也是比较犹豫，受美豆丰产坐实，美方邀请中国新的一轮贸易谈判等消息影响01豆粕下跌也是情理当中。美豆丰产，连粕暴跌后市怎么看？我们继续维持之前的看法；现货和基差相对看好，期1货盘面近期看震荡，市场也确实呈现如此，现货抗跌，最近几周期1货维持3024-3317区间震荡，基差从8月初负120已转正至100以上。美豆单产被修正至52.8，结转库存上调，短期市场已经交易53单产所以丰产已充分消化，但长期上将会压制美豆。未来几个月或更长时间在底部震荡。9月中旬后需要考虑美豆收获后，若是销售跟不上，价格仍有收割低点出现。

“连粕主力继续减仓10万手，01合约收小阴线”玛合雅咨询20181015豆粕晚评

一、市场消息：

1.华盛顿10月12日消息：美国商品期1货交易委1员会（CFTC）发布的报告显示，投机基1金在大豆期1货和期权市场上减持净空单，这也是连续第三周减持。过去三周里，基1金持有的净空单减少了2.84万手。

2.10月14日，农业农村部接到中国动物疫病预防控制中心报告，辽宁省动物疫病预防控制中心送检样品经中国动物卫生与流行病学中心（国家外来动物疫病研究中心）确诊为非洲猪瘟。阳性样品来自鞍山市台安县桑林镇一养殖户，该养殖户存栏生猪180头、发病14头、死亡14头。

3.关注今晚USDA出口检验报告以及周度作物生长报告。

二、技术分析：

【美豆】美豆11合约小幅调整，期权杠杆怎么算，下方840，850支撑，上方875，890压力。

【连粕】1901合约小幅下跌，下方3350，3400支撑，上方3510，3530压力。

三、现货成交：

山东地区3570-3580，江苏地区3580-3600，华北地区 3580-3620，东北地区3650-3670，两广地区3580-3590。

四、总结：

今日连粕减仓缩量，盘面窄幅震荡。01合约收盘3433，较上周五下跌8个点；从形态上来看，盘面转入调整 ，但波幅不大，继续关注下方3400一线的支撑力度。美豆方面，北美降雪导致收割受阻，单产是否会大幅缩减还需持续关注天气状况。10月4日当周，美豆出口净销售43.97万吨，较去年同期大幅下降75%，缓慢的销售进度将抑制美盘上方空间；今日国内现货价格下跌10-50元，华东地区基差走强，油厂看好豆粕后市；辽宁鞍山地区昨日再添一例猪瘟疫情，短期料将打压盘面，但未来12月-2月大豆缺口扩大，加上贸易摩擦的不确定性，豆粕的看涨思路不变。操作上耐心等待回调企稳后入场多单。

一，平息国际舆论，以我愿意和中国和谈的姿态示人。测试中国的底线，为下一步做准备，特1朗普是个生意人，而且是个很成功的商人，在他的作品《交易的艺术》中不乏自鸣得意例子，称之为交易的艺术，如今特1朗普试图对中国及世界各国如法炮制，但是特1朗普在其他国家身上得手了，在中国身上至今未能得手。在这种情况下特1朗普的操作手法是一边和对方交战，一边和对方谈判，通过战与谈的穿插结合，来为自己下一步的决策寻找信息支撑，所以这次美国要求谈判，股指期权，并不会有太大诚意，主要目的之一就是刺探中国而已。特1朗普要和中国谈还有一个很重要的原因，就是要安慰美国国内外反对贸易战的舆论、寻求支持自己舆论的坚定支持者。还有一种逻辑是特朗1普在和中国打贸易战的过程中，不断主动和中国进行谈判，会让反对贸易战的人认为，中美妥协机会依然很大，于是他们就会选择观望，反对贸易战的态度就会软化，而对于那些支持特1朗普的人，与中国积极谈判，他们会认为特朗1普政府在为他们谋求长远利益，于是就会更加支持特1朗普。简单一点讲就是里子、面子他都要，既要得到他想要的美国利益最1大化，又要给人一种维护世界经济发展倡导者（我愿意和中国谈，只是他们不愿意）的形象。

二，继续讹诈中国，提出新条件，大棒加萝卜。美国在和中国进行贸易战时会不断提出新条件、新要求，美国的目的是通过提出这些新条件、新要求来观察中国的意志和决心，同时看看是否有新的突破口。其实美国的意图昭然若揭，既要剪中国的羊毛又要限制中国的发展，美国的价值观只适用美国，世界其他国家都不要俯首称臣任其宰割。我们知道美国的贸易战意图后就不难发现短时间对中国的贸易战不会有实质性的改变，包括11月习普会也不会有实质进展，因为诉求矛盾不可调和。双普会刚结束美国就加大制裁俄罗斯力度，所以特朗1普见谁都是转身就翻脸，如果真有习普会，很多人会抱希望，市场也会做出反应，我们也正好可以利用贸易战阶段性缓和来布局！从7月6日加征关税才是贸易战的开始，一旦全面开战就要打到一方低头为止，估计要到2020年总1统大选，这也是我们对中国应对美国的贸易战论持久战的逻辑观点之一。

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