“连粕收中阳，关注反弹持续性”玛合雅咨询20180717豆粕晚评

一、市场消息：

1．NOPA：月报显示，6月美国压榨行业的大豆压榨量为1.59228亿蒲式耳，继续创历史同期高位，略低于分析师预估均值1.59637亿蒲式耳，前月1.63572亿蒲式耳。截至6月底，美豆油库存降至17.66亿磅，为连续第二个月下滑，低于分析师预估均值18.07亿磅，前月18.56亿磅。6月美豆粕出口量为85.7万短吨，高于去年同期的56.3万短吨，发酵豆粕，前月90.4万短吨。

2. 油厂方面：目前华北10家油厂，停机2家，其余8家因库存压力、设备维修、大豆质量等不同原因均处于限产状态。虽开机率有所降低，但各家库存压力巨大，多数油厂推出短期催提政策。

二、技术分析：

大连豆粕今日上涨收中阳线，豆粕收购厂家，09合约收盘价3098较昨日收盘上涨26个点。成交量略显不足，全天仅成交84万手，持仓量减少8868手。收盘形态整体依然偏强，关注上涨的力度以及角度变化，以及上涨的持续性。短周期15分钟短线偏震荡，60均线开始拐头向上，关注后期均线能否形成多头排列。

现货成交：

山东地区2930-2940  江苏地区2950-2960. 华北地区 3000-3020，东北地区3100-3120.两广地区3070-3090

总结：连粕收盘形态偏强，短期可能继续反弹，但受制于现货压力，豆粕粉，反弹高度不应过分看高。外盘美豆优良率下调并低于预期，美豆价格有所反弹，后续持续关注贸易战发展及美豆生长天气情况。

“受补贴及出口利好，美豆再度上扬”玛合雅咨询20180726豆粕早评

一、基本面：

外盘：

1、隔夜因技术买盘活跃，大豆略微上涨，其中11月合约收高2.5美分，报收于875.75美分/蒲式耳。 截止发文，美豆11月早盘电子盘跳空高开涨幅超1%。

2、行业数据显示，2018年6月份阿根廷大豆压榨量达到326万吨，同比减少16.6%。2017年6月份阿根廷大豆压榨量为391万吨。今年阿根廷天气不利，导致大豆减产逾三成，导致国内压榨厂的原料供应减少。

3、欧洲贸易商称，近几天巴基斯坦进口商已经买入约36万吨大豆，产地可能来自美国或巴西。这使得过去一个月巴基斯坦的大豆进口总量达到近60万吨，大多是美国大豆或巴西大豆，但不包括里奥格兰德的大豆。贸易商称，巴基斯坦的采购兴趣依然活跃，仍可能采购更多的大豆。

4.美国与欧盟谈判达成欧盟增加美豆进口的意向，以抵消美豆失去中国市场对出口冲击。

国内:

1、周三期1货市场止跌反弹，豆粕部分远月低位基差仍吸引一些成交，总成交11.46万吨，其中现货成交6.76万吨，远期基差成交4.7万吨，前一日成交16.68万吨。

2、中国国家粮食交易1中心（NGTC）周三在网站发布的消息显示，周三中国通过拍卖会售出59079吨国家临时存储大豆，豆粕，相当于计划拍卖量503781吨的11.72%，成交价格区间位于2920到3040元/吨之间，平均价格为每吨2997元。

二、技术分析：

【美豆】美豆11合约低位震荡反弹，下方860，875支撑，上方900，920压力。

【连粕】1901合约维持偏强震荡走势，下方3140，3165支撑，上方3200，3230压力。

三、逻辑：

特朗1普政府宣布对大豆120亿援助计划，提振美豆市场，此外美豆出口方面正赢得亚太，南美及欧盟的支持，数值高于市场预期，市场在这两个驱动下，印证我们的前期看涨美豆的逻辑，价格反弹有望看到900美分。当前由于中国买家担心第四季度大豆采购不足，美豆反弹推高进口成本，以及人1民币贬值预期短期难以逆转，豆粕中期偏强震荡为主。

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