从连粕贸易战升水预估征税落地后的豆粕价格

对于贸易战的展望实际很难谈起，未来的演进路径不是单方面某个力量的主导而是全球力量的共同推进，既然未来并不可知，豆粕期权走势，我们交易的思路方向应该落在观察上。从目前的言论上出发，7月6日的中美双向征税的概率已经被资金认同。我们认为贸易战对豆粕影响的应该落在剔除汇率变动影响后的美豆和连盘的价差上，即贸易战给到的连盘升水。对升水的关注我们从今年3月底开始，目前该升水已经来到400点以上创下新高。另一个值得关注的是，以890的美豆价格作为参照，连盘价格应该在2680左右。以此为基数加征25%关税，今天豆粕报价，豆粕升水的极值落在680元每吨。

“连粕小幅下跌收阴线，短期震荡概率较大”玛合雅咨询20180718豆粕晚评

一、市场消息：

1．FCStone：巴西运费的价格担忧有可能会提高农户的物流成本，可能会限制巴西下一年度的大豆种植面积增加。在此之前，南京豆粕，FCStone预估巴西大豆种植面积将增加5%。

2. IMEA：7月预估显示，巴西马特格罗索州2017/18年度大豆供给和需求端均有所上调，年末结转预估由22万吨上修至48万吨；预计该州2018/19年度大豆产量在3232万吨，略低于2017/18年度的3252万吨，总需求与2017/18年度基本持平在3242万吨，年末结转预估37万吨。

二、技术分析：

大连豆粕结束两个交易日的反弹，今日小幅下跌，收小阴线。09合约收盘3087，较昨日收盘价下跌11个点，成交量继续萎缩至65万左右的水平，总持仓减少3万多手。从技术形态上看，短期转入震荡的概率较大，震荡区间3040-3140。短周期15分钟收盘跌破60均线，但均线方向依然向上，短期维持在60均线附近运行概率较大。

三、现货成交：

山东地区2980-2970  江苏地区2950-2960. 华北地区 3000-3020，东北地区3100-3120.两广地区3070-3090

总结：连粕今日小幅下跌，转入震荡的概率较大，短期波段操作为主，中长期逢低可布局多单，长线依然看涨。外盘美豆优良率下调并低于预期，美豆价格有所反弹，后续持续关注贸易战发展及美豆生长天气情况。

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