玛合雅咨询20180719豆粕早评

一、基本面：

外盘

1、隔夜受助于跟进买盘，芝加哥期1货交易1所(CBOT)大豆期1货连续第三日收涨，其中11月合约收高2.5美分，报收于857.75美分/蒲式耳。

2、美国农1业部周四出口销售报告，预计上周美豆出口销售量为30-100万吨；美国农1业部周三公布，民间出口商报告向巴基斯坦出口销售199，500吨大豆，2018-2019市场年度付运。

3、咨询机构福斯通公司（INTL FCStone）分析师Luiza Lodi女士周二称，由于巴西政府设定最1低运费价格，导致农户的物流成本提高，可能限制下一年度巴西大豆播种面积的增长空间。今年5月份巴西卡车司机发动全国大罢工，导致经济一度陷于瘫痪。政府为了结束罢工，同意制定最1低卡车运费。在此之前，福斯通公司曾经预计巴西大豆播种面积将会增长5%，主要是受到中国需求增长的推动。

4、国际货币基1金组织（IMF）已经敦促阿根廷政府将大豆产品平均出口关税维持在25.5%，但是阿根廷总1统排除了这一选项。上周五阿根廷政府出台的一份文件显示，阿根廷可能推迟实施去年通过的一项税制改革中的部分内容，以便实现减少财政赤字的目标。这也是阿根廷政府和国际货币基1金（IMF）达成的协议的一部分。

国内:

1、周三豆粕成交转淡，总成交5.62万，其中现货成交4.62万，远期基差成交1万，前一日成交20.51万吨。青岛2950成7千；龙口中粮10-12月M01+60成6千。

二、技术分析：

【美豆】美豆11合约低位震荡反弹，下方840，850支撑，上方865，880压力。

【连粕】1809合约维持偏强震荡走势，下方3050，3080支撑，上方3125，3150压力。

三、逻辑：

外媒报道中美两国8月份或重启谈判，寄望来自中国的需求重新增加，且美豆价格处于成本线下方，美豆优良率下调，推动美豆价格反弹修复，但重新回到谈判桌难度仍然较大，近期强压力看880-900美分。由于中国买家担心第四季度大豆采购不足，美豆处于生长期关键期天气存在不确定性，以及人1民币贬值预期仍存，豆粕中期偏强震荡为主，但除华南油厂外整体豆粕库存仍较高，压力需释放，对现货走强有抑制，短线跟盘频繁震荡，暂不宜过分追高。建议M09合约建议【3050，3150】区间操作，逢低在3050附近尝试点价。

“连粕冲高回落收长上影，收线偏弱”玛合雅咨询20180711豆粕晚评

一、市场消息：

1．分析师们平均预期，USDA对美国2018-19年度大豆产量上修至43.14亿蒲式耳，这高于USDA6月预估的42.80亿蒲式耳，单产平均料为每英亩48.6蒲式耳，略高于USDA6月预估的48.5蒲式耳。

2.USDA发布的最1新作物周报显示，截至7月8日当周，美国大豆优良率为71%，豆粕行情分析，不仅好于此前市场预期的70%，更是远好于上年同期的62%，今日全国豆粕价格，USDA调升单产预估的可能，但按往年的规律来看，一般会在8-9月份调整单产预估。

二、技术分析：

大连豆粕早盘受消息影响快速冲高，但随后震荡调整，尾盘小幅跳水，收盘翻绿，以带有长上影线的小阴线报收。09合约收盘3103，较昨日收盘价上涨6个点。全天大幅减仓8万多手，成交量较昨日小幅放大。从日线形态上看，目前并未破位，但形态整体偏弱，短周期15分钟关注60均线的支撑是否有效，若夜盘跌破，南京豆粕，短期大概率偏弱向下运行。

三、现货成交：

山东地区2970-3020  江苏地区2970-3020. 华北地区 3010-3020，今日豆粕价格，东北地区3110-3160.

总结：连粕短期宽幅震荡的概率较大，目前现货库存压力依然较大，制约反弹高度，但随着后期需求改善，中长期来看豆粕价格整体易涨难跌，操作上后期维持逢低做多的主思路。

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