“靴子落地，也无风雨也无晴”玛合雅咨询20180706豆粕早评一、基本面：
外盘：
1、隔夜因中国周五中午于12：01实施对美国大豆加征25%关税，传言说中国可能取消上百万吨美国大豆订单，对大豆价格构成压力，美豆再创新低，其中11合约收低8.5美分，报收于855.75美分/蒲式耳。
2、Informa Economics上调美国2018年大豆单产预估至每英亩49.8蒲式耳，此前预估为49.5蒲式耳。
3、外电7月6日消息，巴西全国谷物出口商协会（Anec）高管Luis Barbieri周四称，巴西今年可能会从美国进口大豆来满足国内加工需求。Barbieri称，若受贸易战影响，中国对巴西大豆的需求增加，巴西加工商料需要从美国进口50-100万吨大豆。巴西也是全球最1大的大豆产国之一。根据咨询机构Agroconsult预估，今年巴西大豆出口量预计为7.350万吨。
国内:
1、周四豆粕成交量放大，总成交36.09万吨，其中现货成交6.64万吨，远期基差成交29.45万吨，前一日成交17.71万吨。
二、技术分析：
【美豆】美豆11合约短期维持弱势整理，下方835，850支撑，上方875，890压力。
【连粕】1809合约维持震荡走势，下方3075，豆粕检测，3110支撑，上方3160，3185压力。
三、逻辑：
由于中国周五实施对美国大豆加征25%关税，夜盘美豆再创新低855美分，贸易战争1端以来累计跌18.57%，未来不排除跌破十年来低位836美分。此时，行情演变节奏已经超出多数人的研究框架，贸易战预期兑现的市场盘面相对平静，基本兑现贸易战预期，从本周一开始，加征关税就已经是明牌，不建议因此做过多的多头解读，后期日内巴西豆的贴水涨价情况，预计涨幅不大。昨日豆粕现货市场在情绪带动下成交大幅放量36万吨，其中远期基差成交29万吨，创近月内高位，主要是市场对加征25%关税后，市场对远期供应的担忧，由于关税落地，贸易战边际影响逐步减弱，豆粕近月受现货供应充裕拖累反弹空间有限，不建议盲目追多，逢高分批兑现利润。
一、基本面：
外盘：
1、隔夜因为美国和中国或重启谈判，避免破坏性的贸易战，美豆大幅反弹走高，创下一个半月来的最1高水平，其中11月合约收高28美分，报收于919美分/蒲式耳。 早晨美国继续加增关税，电子盘跳空低开于913。
2、有报道称，在美国对中国产品展开新一轮的关税之前，美国和中国政府代表正尽力恢复贸易谈判。但美国白宫、美国财政1部和美国贸易代表办公室拒绝就该报道予以置评。
3、美国国家海洋和大气管理局（NOAA）发布的气象预报显示，周二夜间中西部大部分地区的温度将在50到60华氏度，未来几天可能出现降雨，尤其是密西西比河东部地区。8月份中西部地区天气可能变得更加炎热干燥。
4、据行业人士称，巴西雷亚尔汇率波动，运输成本上涨，致使巴西大豆农户的种植利润下滑，即使如此，也不会影响到巴西农户九月份种植创纪录大豆面积的计划，因为中国需求旺盛，淮安豆粕，将会支持大豆市场。据巴西伊塔乌联合银行（Banco Itaú BBA）发布的一份研究报告显示，大豆种植利润可能降至只有上年的一半，即在每公顷1200到1500雷亚尔，约合325美元到400美元，因为巴西雷亚尔疲软，提高化肥等进口生产资料成本。
国内:
1、周二期1货继续上涨，但周一买家已经逢低补库，豆粕进一步提价后成交减少，总成交9.865万吨，全部为现货成交，豆粕收购商，前一交易日成交20.1万吨。
二、技术分析：
【美豆】美豆11合约低位震荡反弹，下方870，890支撑，上方920，935压力。
【连粕】1901合约维持偏强震荡走势，下方3160，3185支撑，上方3215，3250压力。
三、逻辑：
由于昨晚市场传出中美或将重启谈判，美豆大幅反弹2.5%至920美分，而连粕01合约盘面跌1%，考虑到市场传闻还有待证实，不建议过度追涨杀跌。早盘因美国继续加税电子盘跳空低开，由于中美贸易谈判诉求不一致，我们认为双方短时间很难达成一致，贸易摩擦仍将持续，切勿根据瞬时的市场心态做交易决策，建议坚持高卖低买。日内建议关注巴西贴水情况。国内当前由于中国买家担心第四季度大豆采购不足，进口大豆成本重心上移，以及人民1币贬值预期短期难以逆转，豆粕价格存在强势支撑。
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