“连粕小幅下跌收阴线，短期震荡概率较大”玛合雅咨询20180718豆粕晚评

一、市场消息：

1．FCStone：巴西运费的价格担忧有可能会提高农户的物流成本，可能会限制巴西下一年度的大豆种植面积增加。在此之前，FCStone预估巴西大豆种植面积将增加5%。

2. IMEA：7月预估显示，豆粕期权吧，巴西马特格罗索州2017/18年度大豆供给和需求端均有所上调，年末结转预估由22万吨上修至48万吨；预计该州2018/19年度大豆产量在3232万吨，略低于2017/18年度的3252万吨，总需求与2017/18年度基本持平在3242万吨，年末结转预估37万吨。

二、技术分析：

大连豆粕结束两个交易日的反弹，今日小幅下跌，收小阴线。09合约收盘3087，较昨日收盘价下跌11个点，成交量继续萎缩至65万左右的水平，总持仓减少3万多手。从技术形态上看，短期转入震荡的概率较大，震荡区间3040-3140。短周期15分钟收盘跌破60均线，但均线方向依然向上，短期维持在60均线附近运行概率较大。

三、现货成交：

山东地区2980-2970  江苏地区2950-2960. 华北地区 3000-3020，东北地区3100-3120.两广地区3070-3090

总结：连粕今日小幅下跌，转入震荡的概率较大，短期波段操作为主，中长期逢低可布局多单，长线依然看涨。外盘美豆优良率下调并低于预期，美豆价格有所反弹，后续持续关注贸易战发展及美豆生长天气情况。

'狼来了？中美和谈预期突现，内外盘相向运动，实际早晨美国继续增税'玛合雅咨询20180801豆粕早评

一、基本面：

外盘：

1、隔夜因为美国和中国或重启谈判，避免破坏性的贸易战，美豆大幅反弹走高，创下一个半月来的最1高水平，其中11月合约收高28美分，报收于919美分/蒲式耳。 早晨美国继续加增关税，电子盘跳空低开于913。

2、有报道称，在美国对中国产品展开新一轮的关税之前，美国和中国政府代表正尽力恢复贸易谈判。但美国白宫、美国财政1部和美国贸易代表办公室拒绝就该报道予以置评。

3、美国国家海洋和大气管理局（NOAA）发布的气象预报显示，周二夜间中西部大部分地区的温度将在50到60华氏度，未来几天可能出现降雨，尤其是密西西比河东部地区。8月份中西部地区天气可能变得更加炎热干燥。

4、据行业人士称，豆粕期权新消息，巴西雷亚尔汇率波动，运输成本上涨，致使巴西大豆农户的种植利润下滑，即使如此，也不会影响到巴西农户九月份种植创纪录大豆面积的计划，因为中国需求旺盛，将会支持大豆市场。据巴西伊塔乌联合银行（Banco Itaú BBA）发布的一份研究报告显示，大豆种植利润可能降至只有上年的一半，即在每公顷1200到1500雷亚尔，约合325美元到400美元，因为巴西雷亚尔疲软，豆粕，提高化肥等进口生产资料成本。

国内:

1、周二期1货继续上涨，但周一买家已经逢低补库，豆粕进一步提价后成交减少，今日豆粕期权行情，总成交9.865万吨，全部为现货成交，前一交易日成交20.1万吨。

二、技术分析：

【美豆】美豆11合约低位震荡反弹，下方870，890支撑，上方920，935压力。

【连粕】1901合约维持偏强震荡走势，下方3160，3185支撑，上方3215，3250压力。

三、逻辑：

由于昨晚市场传出中美或将重启谈判，美豆大幅反弹2.5%至920美分，而连粕01合约盘面跌1%，考虑到市场传闻还有待证实，不建议过度追涨杀跌。早盘因美国继续加税电子盘跳空低开，由于中美贸易谈判诉求不一致，我们认为双方短时间很难达成一致，贸易摩擦仍将持续，切勿根据瞬时的市场心态做交易决策，建议坚持高卖低买。日内建议关注巴西贴水情况。国内当前由于中国买家担心第四季度大豆采购不足，进口大豆成本重心上移，以及人民1币贬值预期短期难以逆转，豆粕价格存在强势支撑。

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