玛合雅咨询20180703vip豆粕周分析报告

其实总结：美豆连续下跌，逼近前期低点，目前看11月合约有可能跌至850，这也是周线上能找到的支撑点。国内豆粕偏强，近期连续上涨走出新高，本周有调整需求。

市场短评：美豆价格联系下跌，基1金继续累积空单，当前净空已经7万手上，弱势美豆继续偏弱，基1金累积至历史极值附近，容易出现反转。但当前没有利多，天气无碍，空头暂无平仓动力。

未来产区降水有减少预期，但还需观察，弱势干旱地区蔓延至中西部，将会迎来天气升水。

国内豆粕近期和美豆走势背离，人1民币大幅升值，本周已经跌破6.7。自中旬以来人1民币波动对豆粕价格影响达到150点，市级关税的升水当前只注入50点，若关税实施，今日豆粕期权，升水加速注入，仍有150-200的空间。在关税实施后，美豆和国内豆粕将形成新平衡，届时再考虑基本面因素。

国内现货压力将在未来十天左右扭转，基差不会维持在-150太久，未来可做多基差，或持有现货。油厂基差已经开始挺价，贸易商仍在低价出货，下游备货仍在犹豫，市场一般自上而下敏感程度递减。越往后，市场越会发现，低价货越来越少。

基差分析：7月上旬基差难易好转，但进入7月中旬后，梅雨季节下游可能迎来几种备货，同事远期基差因为油厂利润恶化，基差也会走高。

“120亿农业援助推长美豆，贸易战前景复杂”玛合雅咨询20180725豆粕早评

一、基本面：

外盘：

1、隔夜因空头回补以及特朗1普政府宣布一项扶助计划提振， 美豆期1货收盘上涨，其中11月合约收高11.25美分，今日豆粕期权，报收于874美分/蒲式耳。

2、昨晚美国农1业部FSA表示，将向受关税影响农户和牧场主提供高达120亿美元援助，包括直接购买。

3、欧盟数据显示，2018年7月1日到2018年7月8日期间，2018/19年度欧盟大豆进口量约为184，611吨，比去年同期的592，269吨减少约69%。豆粕进口量约为523，692吨，比去年同期的836，386吨减少37%。棕榈油进口量为146，538吨，比去年同期的277，557吨减少47%。

国内:

1、周二豆粕部分远月低位基差吸引一些成交，总成交16.68万吨，其中现货成交6.78，远期基差成交9.9，前一日成交19.21。

二、技术分析：

【美豆】美豆11合约低位震荡反弹，下方855，865支撑，上方885，900压力。

【连粕】1901合约维持偏强震荡走势，下方3150，3165支撑，上方3200，3240压力。

三、逻辑：

昨晚特朗1普政府宣布对大豆120亿援助计划，极大提振大豆市场，此外美豆出口方面高于市场预期，价格反弹有望看到900美分附近。此外特朗1普在Twitter 上表示欢迎相关国家贸易代表前去谈判，未来演进仍有不确定性，不排除未来美豆涨连盘跌的可能。当前由于中国买家担心第四季度大豆采购不足，美豆反弹推高进口成本，以及人1民币贬值预期短期难以逆转，豆粕中期偏强震荡为主。

一、基本面：

外盘：

1、上周有迹象显示出口需求强劲，提振豆价，其中11月合约收高9.25美分，报收于885.25美分/蒲式耳。 今早电子盘高开于894.2。

2、美国政府周四发布的干旱监测周报（U.S. Drought Monitor）显示，过去一周里美国干旱面积总体增长，截至7月24日的一周，美国大陆地区没有反常干燥或干旱的比例为46.49%，一周前为49.93%，极度干旱（D3）的比例为7.04%，一周前为6.75%，严重干旱（D2）的比例为10.67%，一周前为8.16%。

3、从基1金动向来看，截至7月24日的一周，投机基1金在大豆期1货以及期权部位持有净空单61315手，豆粕，比一周前增加2916手。

国内:

1、上周五豆粕成交减少，但部分低位及远期低价基差仍吸引成交，总成交13.118万吨，其中现货成交12.118万吨，远期基差成交1万吨，前一日成交14.029万吨。

2、因部分油厂短暂停机后恢复开机，令国内油厂开机率略有回升，上周全国各地油厂大豆压榨总量167.135万吨，周增4.12%，压榨开机率为48.38%，周增1.91%，本周油厂开机率将继续上升，压榨量在174万吨左右，下周压榨量将重新回升至183万吨。

二、技术分析：

【美豆】美豆11合约低位震荡反弹，下方870，885支撑，上方900，920压力。

【连粕】1901合约维持偏强震荡走势，下方3170，今日豆粕期权，3190支撑，上方3230，3260压力。

三、逻辑：

由于美国欧盟领1导人会谈并达成一系列协议，欧盟同意买入美国大豆，提振大豆出口前景，且上周产区干旱影响，推动价格反弹，但本周美国作物区将迎来降雨，尤其是堪萨斯和密苏里州，良好的降水预期或压制盘面上涨空间。当前由于中国买家担心第四季度大豆采购不足，美豆反弹推高进口成本，以及人1民币贬值预期短期难以逆转，豆粕中期偏强震荡为主。

今日豆粕期权,玛合雅咨询(在线咨询),豆粕由南京玛合雅企业管理咨询有限公司提供。今日豆粕期权,玛合雅咨询(在线咨询),豆粕是南京玛合雅企业管理咨询有限公司（maheyazixun.com）今年全新升级推出的，以上图片仅供参考，请您拨打本页面或图片上的联系电话，索取联系人：吴老师。同时本公司（www.doupoclub.com）还是专业从事豆粕价格，豆油价格，菜油价格的厂家，欢迎来电咨询。