'狼来了？中美和谈预期突现，内外盘相向运动，实际早晨美国继续增税'玛合雅咨询20180801豆粕早评

一、基本面：

外盘：

1、隔夜因为美国和中国或重启谈判，避免破坏性的贸易战，美豆大幅反弹走高，创下一个半月来的最1高水平，其中11月合约收高28美分，报收于919美分/蒲式耳。 早晨美国继续加增关税，电子盘跳空低开于913。

2、有报道称，在美国对中国产品展开新一轮的关税之前，美国和中国政府代表正尽力恢复贸易谈判。但美国白宫、美国财政1部和美国贸易代表办公室拒绝就该报道予以置评。

3、美国国家海洋和大气管理局（NOAA）发布的气象预报显示，周二夜间中西部大部分地区的温度将在50到60华氏度，未来几天可能出现降雨，尤其是密西西比河东部地区。8月份中西部地区天气可能变得更加炎热干燥。

4、据行业人士称，巴西雷亚尔汇率波动，运输成本上涨，致使巴西大豆农户的种植利润下滑，即使如此，也不会影响到巴西农户九月份种植创纪录大豆面积的计划，因为中国需求旺盛，将会支持大豆市场。据巴西伊塔乌联合银行（Banco Itaú BBA）发布的一份研究报告显示，大豆种植利润可能降至只有上年的一半，即在每公顷1200到1500雷亚尔，约合325美元到400美元，因为巴西雷亚尔疲软，提高化肥等进口生产资料成本。

国内:

1、周二期1货继续上涨，但周一买家已经逢低补库，豆粕进一步提价后成交减少，总成交9.865万吨，全部为现货成交，前一交易日成交20.1万吨。

二、技术分析：

【美豆】美豆11合约低位震荡反弹，下方870，890支撑，上方920，935压力。

【连粕】1901合约维持偏强震荡走势，下方3160，3185支撑，上方3215，3250压力。

三、逻辑：

由于昨晚市场传出中美或将重启谈判，美豆大幅反弹2.5%至920美分，而连粕01合约盘面跌1%，考虑到市场传闻还有待证实，不建议过度追涨杀跌。早盘因美国继续加税电子盘跳空低开，由于中美贸易谈判诉求不一致，我们认为双方短时间很难达成一致，贸易摩擦仍将持续，豆粕发酵剂，切勿根据瞬时的市场心态做交易决策，建议坚持高卖低买。日内建议关注巴西贴水情况。国内当前由于中国买家担心第四季度大豆采购不足，进口大豆成本重心上移，以及人民1币贬值预期短期难以逆转，豆粕价格存在强势支撑。

'缩量收小阳线，短期震荡偏强'玛合雅咨询20180719豆粕晚评

一、市场消息：

1.投资眼19日讯，豆粕发酵剂，商务1部：美国公布拟对华2000亿美元输美商品加征关税清单后，中方反制措施目前仍未出台。对此，中国商务1部新闻发言人高峰19日表示，豆粕发酵剂，中国不得不也“必然会”作出必要反制。

2.WASDE预测2018/19年度巴西大豆的产量为120.5百万吨，但是预计产量有可能超过此预估数据，因目前预测巴西新年度大豆种植面积料增加3-5%。倘若增加3%种植面积叠加天气良好的话，那么巴西大豆产量在2018/19年度有可能达123百万吨。

二、技术分析：

大连豆粕今日收小阳线，09合约收盘3104，收在3100上方，且重新站上短周期均线，收线形态整体偏强，但成交量继续萎缩，全天1减仓4.8万手。日线级别依然在反弹的节奏当中，09合约参照第1压力位3120，第二压力位3150.短周期15分钟重新站上60均线，短期转为偏强运行。

三、现货成交：

山东地区2920-2940  江苏地区2940-2960. 华北地区 2980-3000，长春九三3150  两广地区3050-3070

总结：连粕下午反弹，收盘形态中性偏多，近期震荡偏强运行概率较大，但现货压力将制约期1货盘面的反弹高度。美豆仍然有一定的不确定性，豆粕，暂未确定走强，关注后期形态的进一步演化。

一、基本面消息：

外盘：

1、隔夜因担忧中美贸易争1端恶化，美豆期1货收跌，其中11合约收低5.25美分，报收于864.25美分/蒲式耳。

2、鲜有迹象显示中美能磋商解决贸易争1端。中国表示，将从7月6日开始对包括大豆在内的超过500种美国商品额外征收25%进口关税，这是美国对中国商品征收关税的报1复性行动。目前有消息称美国对中兴松口一个月。

3、巴西贸易部周二公布6月商品出口数据显示，巴西6月大豆出口量为1042万吨，低于5月的1235万吨，但高于去年同期的920万吨。

国内:

1、周二期1货市场下跌，买家逢低仍适量补库，但总体成交不大，总成交11.858万吨，其中现货成交11.658万吨，远期基差成交0.2万吨，前一日成交13.22万吨。

2、由于贸易战升级导致中国买家将美西大豆洗船，另外巴西因工人罢工，物流受阻，装船延迟，导致7月份大豆到港量大幅低于预期，最1新调查显示，7月份港口进口大豆预报到港135船856.1万吨，较6月份的954.95万吨下降10.35%。

二、技术分析：

【美豆】美豆11合约短期维持弱势整理，下方845，860支撑，上方880，900压力。

【连粕】1809合约上涨后调整震荡，下方3080，3110支撑，上方3150，3180压力。

三、逻辑：

由于中美贸易争1端发酵，昨晚美豆11合约再创下新低865美分，较前期894的价格回落近3.24%，美豆回落逐步兑现贸易战的预期。昨日连豆未能突破前日3188高点，盘中跳水近70点，多头获利了结，说明市场认识到贸易战升水的边际影响减弱，推动豆粕反弹空间有限，结合巴西豆8月船期推算的豆粕成本价在3035元/吨，盘面套利空间丰厚，套保盘做空势能将抑制价格反弹。建议豆粕09合约前期多单逢高出场，空仓待滞涨后少量试空短套；1现货建议逢高出货为主，补库谨慎。

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