大连豆粕今日下跌，结束之前连续上涨，多头有离场迹象，大豆粕是什么，上午大幅减仓6万多手，日线目前跌破5日均线，短周期15分钟跌破60均线，短期转为弱势。

美豆11合约昨日继续下跌收中阴线。从形态上看，依然单边下跌，5日均线压制明显，后续关注5日均线能否突破站上。

转月价差：9-1价差73.维持观点不变：8月后期阶段性供应压力有所缓和，需求有所好转，基差逐渐走强预期，同比往年，过往9月份在0~50这个区间运行，未曾见到负基差。9-1价差大概率会回到0以上，9-1价差-80-90-100前期已建议介入，已经买进的可继续持有，未介入的依然可以分批买入。

基差操作：到港量7月份930万吨，8月份850万吨，9月份初步预估720万吨。到港对比去年同期有所下降，基差压力很有可能在本月底出现最1低点，据说，中粮 九三 洗了8条船，港口大豆过多，被迫延期卸船。近期考虑买入现货，同时在期1货盘面做空期1货，考虑在基差压力最1大时做多基差。

一、市场消息：

外盘：

1、隔夜因大新与中国的贸易关系紧张，美豆延续弱势下跌走势，其中07合约收低8.75美分，报收于927.25美分/蒲式耳。截止发文，美豆跌至920水平。

2、美国农1业部周度出口销售报告显示，2017/18年度迄今美国对华大豆出口销售总量比上年同期减少20.2%。截止6月7日对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为2867.7万吨，较去年同期的3595.7万吨减少20.2%，出口装船量为2722.4万吨，大豆粕是什么，低于上年同期的3422.8万吨，尚未装船的2017/18年度大豆数量为145.3万吨，去年同期为173.0万吨。

3、美国农1业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，6月7日止当周，美国17/18市场年度大豆出口销售净增51.96万吨，市场预估为10-40万吨，较之前一周和前四周均值大幅增加，18/19年度大豆出口销量净增29.1万吨。

国内：

1、周四贸易战风云再起对国内利好，连粕期价小涨，卖家继续逢低适量补库，豆粕依旧良好，总成交19.369万吨，全部为现货成交，前一日成交23.15万吨。

二、技术分析：

【美豆】美豆07合约短期弱势震荡回落，下方915，890支撑，上方940，955压力。

【连粕】1809合约短线弱势震荡，关注下方2890，豆粕，2920支撑位，上方2980，3010压力。

三、逻辑：

包公方面今晨的表态也让背景前期的承诺变成一纸空文，贸易争1端的预期将再一次达到高点，开盘连盘油粕将再度拉涨，但幅度较四月初上一次应有折扣。逻辑四点：1、狼来了的故事在交易者的预期中逐步形成。2、以15日清晨的榨利计算，油厂的榨利将达到300-350元每吨，结合7月库存积压的悲观预期，逢高锁利这个趋势不会变。3、4月的贸易站行情让油脂油料的中游贸易伤痕累累，本次中下游预计很难有信息持续贸易伤痕累累，大豆粕是什么，本次中下游预计很难有信心持续补库和预购基差，那么油厂锁利的方法又大概率放在期权盘面。4、本次的白宫表态，期权市场早已存在预期，按当前美豆923，而连粕2930的点位计算，国内连粕已经被注入280点（近10%）的贸易战升水。因此，日内并不好看09立即创下200点的涨幅，并且现货的跟涨也将相对有限。

对于未来，后期国内官媒的表态和特1朗普先生的特推成为重量级的定时炸1弹，而今年以来中国外1交部的相对强势姿态可能是多头最强的倚仗，没人能排除中国对大豆进行25%征税的可能。

操作策略：投机上09合约继续看强，但建议2910带上止损。9-1价差是贸易战预期的盘面指标，一旦转强，将标识9-1价差趋势及对贸易诊断预期彻底反转，指向意义重大。榨利长线做缩的策略缓慢进场。未来盘面拉高，将有望成为对现货头寸套保的时机。

一、市场消息：

1．截止7月12日进口大豆港口库存696万吨，较上周五降0.42%。上周国内油厂开机率继续上升，全国各地油厂大豆压榨总量1910850吨，较上周增6.63%，大豆开机率为55.31%，较上周增3.44%，本周油厂开机率将继续回升，压榨量在195万吨左右，下周压榨量将增至198万吨。

2. 中国农业农村部公布7月中国农产品供需形势分析报告显示，2018／19年度进口大豆成本将继续