一个公司的价值的首要驱动因素是公司的投入资本回报率（ROIC）大于公司的加权平均资本成本。第二重要驱动因素是公司的成长能力。高回报和高增长导致了高的现金流，而高的现金流反过来又驱动了价值的增长

我们可以知道，要评估一家公司的现有价值是多少，就要预估出公司未来能产生的自由现金流，然后折算成现值。我们经常可以看到两个名词，即股权自由现金流和公司自由现金流。

估值是财务顾问在并购活动中提供增值服务最重要的部分之一。随着市场环境的完善和参与者观念的改变，以价值发现为基础的并购在中国正逐步被接受

估值是推动新经济、新技术、新产业与资本市场深度融合。在新旧发展动能的转换中，上市公司并购估值，并购重组的发现、甄别、培育、激励功能日益显现。高2端制造、节能环保、生物医2疗、新能源等新兴行业标的资产，占据2017年沪市重组标的的半壁江山；计算机通信、设备制造、信息传输、软件和信息技术服务等高2端制造和信息技术产业，占据四分之一。

评估方法

资产基础法：成本决定 价值，广东并购估值，（价值通过成本能够有效反映）。基本假设是潜在投资人投资某项资产支付的价格不可超过现行的购建成本。这种方法忽视时间成本，购建时间一天完成。重置成本-折旧。

市场比较法：利用市场的同样或类似资产的近期交易价格。

空间未来到，收集不到相关信息。

在中国市场也存在企业之间可比性差的特点。

价值是有定义的。（所得税体现了能者所纳税，资产的价值体现公平.）

收益法：资产价值取决于未来现金流入给持有者的收益的现值。原则未来收益反映价值。案例：国有资产轻装上市，并购估值费用，费用由母公司承担，导致收益口径大于资产口径。

三种途径反映了三种分析 和技术思路，各有其适用范围和局限性。

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